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近一周行业研报大事记

2022年05月05日 芸扁豆财经网

近一周行业研报大事记

国防军工:中报高景气度有望延续

行业景气度持续向上,上半年度受疫情蔓延影响,国内市场和全球市场整体下行压力较大,军工板块具备弱周期属性,受国内外经济波动影响较小,军工板块相对跑赢大盘。近些年国防开支预算保持高于 GDP 实际增长率的趋势增长,预计未来很长一段时间国家仍将对军工领域持续大力投入,形成军品需求稳定支撑。国防军工板块中报披露期即将来临,行业景气度有望得到进一步验证,建议关注中报业绩超预期个股。

非银金融:如何前瞻判断券商行情及后市演绎

在监管对证券行业进行分类评级且业务放开准绳参考评级结果后,风控实力和资本实力占优的头部券商可以开展更多业务,因此历史上形成的大小券商估值差在不断收敛。但头部券商的估值锚仍然具有较强参考意义,经历过上周板块大幅上涨后,当前仍然具有一定安全边际,建议关注头部券商。

有色金属:关注铜、铝、新能源板块

上周各国 PMI 数据表现较好,美国非农数据超预期,基本金属价格多数上涨,建议重点关注铜、铝、新能源板块走势。1)全球宏观数据前瞻。2)智利疫情形势严峻,铜供给扰动或将加剧。3)新能源下游需求回暖。

计算机:车联网&工业互联网计算机受益标的全梳理

R16 技术标准固定,5G 行业应用加速,车联网和工业互联网充分受益。

车联网产业链逐渐完善,预计 2025 年之后实现 C-V2X 全国覆盖,建成全国范围内的多级数据平台,跨行业数据实现互联互通,提供多元化出行服务。

5G 落地推动工业互联网发展,随着 5G 的落地,工业互联网有望进入发展的快车道。

汽车:6月重卡同比增长59%

根据第一商用车网数据,6 月重卡行业预计销量为 16.5 万辆左右,环比-8%,同比+59%,20Q2 整体同比+62%,行业维持高景气度。

6 月销量再创历史当月新高:历史上的 6 月当月新高是 18 年的 11.2 万辆,今年 6 月销量 16.5 万辆,比历史记录多 5.3 万辆。我们认为 6 月份的行业景气已经不能归因于疫情影响下的递延需求,而是真实需求的反映。就算没有疫情影响,今年 Q2 行业销量也能实现高增速。目前 1-6 月的累计销量为 81 万辆,同比+23%,远超年初时大家对于行业销量的预期。

房地产:6月销售再超预期

7 月以来受行业基本面强势回暖和市场风格向低估值转换的推动,地产板块涨势强劲。我们认为当前板块估值虽持续修复,但仍处于历史低位,未来修复空间仍较大。下半年随着市场供应量加大、流动性宽松叠加基数较低,基本面改善有望持续,将继续推动板块估值修复。行业基本面稳健修复、政策面保持一贯、资金面偏宽松,积极因素不断累积,行业竣工高峰逐步到来,对开发类房企的业绩锁定度加大,对物管企业的管理面积增速提升也起到积极作用。建议把握四条主线

1)低估值、高股息的优质住宅开发行业龙头股;

2)销售提速、弹性较大的优质成长型个股;

3)存在区域催化因素或者国企改革潜在利好的小市值股;

4)物业管理行业标的。

银行:银行低估值优势凸显

银行板块目前的估值水平。1、当前估值处于历史低位。2、与其他板块相比,估值也是最便宜的。3、ROE 具有稳健性。4、个股情况,板块大部分标的仍处于历史底部区间,优质标的在均值水平。

投宽松的资金面推动资本市场股价上行、估值中枢上移;银行作为权重板块,可以承受较大的资金量;低估值高 ROE 属性使其备受长期资金青睐。增量资金进场推动股价、提升估值中枢,一定程度会给资本市场带来正向循环,但同时也要提防后续流动性边际放缓,以及估值提升过快带来的调整风险。

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