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[资讯].银行业再融资格局逐步明晰投资机会逐现

2022年11月24日 芸扁豆财经网

银行业:再融资格局逐步明晰投资机会逐现

银行业:再融资格局逐步明晰投资机会逐现 更新时间:2010-2-27 0:14:38 摘要:  银行“再融资”犹如巨大的阴霾沉重地压在银行股的头上:投资者担心:  银行巨额再融资对资本市场流动性形成压力?  银行再融资频度到底有多大?过于频繁的再融资将对银行股形成巨大冲击?  银行再融资对其EPS形成摊薄,将吞噬银行表面上的成长?  通过分析,我们认为:  银行再融资带来的资金压力有限,其负面作用基本消化。  2010年银行再融资总规模预计为2170亿元,但其中A股再融资规模只有1530亿元。如果再考虑银行大股东参与所带来的资金缓解作用,其对A股的资金压力更小。  而除已公告再融资方案外,银行股权再融资需求已经很小。假设核心资本充足率要求分别为7%,2010年上市银行核心资本缺口仅为91亿元。假设大行核心资本充足率标准为8%,中小行核心资本充足率标准为7%,则2010年上市银行贷款增长的最大潜力为9.8万亿,对应全行业贷款增长的最大潜力为17.8万亿。可见,资本充足率监管标准提高对2010年银行业信贷增长无明显制约。  银行股权再融资不会过于频繁,银行再融资一般可保3年资本充足。  一方面是金融危机引发银行业资本监管标准提高,一方面是09年国内贷款高速增长后资本充足率的明显下降,这两方面的合力推动了本轮银行再融资高峰,这种情况是特殊的临时的。  根据我们以下分析,本轮银行再融资一般可保其3年内资本充足无忧,因此银行再融资的频度不会过于频繁。  银行再融资对其EPS的摊薄效应有限。  我们分析认为,银行再融资对其EPS增长的摊薄效应为3%至4%,同时银行再融资后,其PB会更低,估值优势更凸出。  银行股投资机会逐现,维持增持评级。  随着大行再融资方案的逐渐明晰,我们认为,银行再融资的负面影响基本消化,压在银行股头上的黑云也将逐步消散。加上融资融券与股指期货的临近,我们认为,银行股有望逐步走出低迷,步入上升通道。  个股选择上,注重成长性和金融创新两条选股思路。成长性方向重点推荐深发展、南京、兴业3家银行;金融创新方向重点推荐招行、民生、交行、浦发、工行等5家沪深300权重股。

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